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CFi.CN讯：数据显示，中国休闲零食行业规模已达1.2万亿元，但增速明显放缓，2023年甚至出现3.49%的负增长，2024—2025年预计仅维持2%—3%的低速增长。行业已从高增长风口转向存量博弈阶段。

近期机构研报指出，增量逻辑正从行业β转向结构性α——关键在于品类升级与市场份额再分配。其中，量贩零食模式凭借高周转、低毛利(如某龙头半年营收450亿元但毛利率仅11.5%)、强供应链和下沉渠道优势，正加速抢占传统品牌份额。

研报认为，这并非短期价格战，而是渠道效率与组织能力的长期比拼。对上市公司而言，具备仓储物流基建、区域密集铺货能力和数字化运营体系的企业，更可能在份额再分配中胜出，估值逻辑正从成长性向盈利稳定性与市占率弹性切换。

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