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CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年电力板块整体承压，火电中报普遍同比下滑15%-60%，主因收入疲软与燃料成本压力尚未完全释放。水电、核电受来水和大修影响呈现结构性分化，绿电则因风况、限电及交易电价走低导致盈利下滑30%-70%。

近期机构研报指出，火电正迎来关键拐点：各省容量电价落地好于预期，凸显其保供托底价值；当前煤价水平有望推动2027年沿海电煤谈判向电厂倾斜；两部制电价机制保障稳定回报。研报认为，三季度或为业绩低点，中长期盈利修复确定性增强。

研报还强调分红吸引力提升，2026年火电A/H股息率预计达4.5%/6% ，叠加电价机制理顺与绿电价格边际回暖，火电资产重估逻辑正在强化。

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