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据证券之星公开数据整理，近期恒运昌（688785）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.78亿元，同比下降8.45%，归母净利润5235.05万元，同比下降24.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.54亿元，同比下降5.29%，第二季度归母净利润3476.77万元，同比上升1.31%。本报告期恒运昌公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达105.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率49.89%，同比增1.8%，净利率18.81%，同比减17.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计3370.12万元，三费占营收比12.11%，同比增24.65%，每股净资产32.69元，同比增121.21%，每股经营性现金流0.49元，同比增361.44%，每股收益0.81元，同比减40.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.4%，资本回报率强。去年的净利率为21.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.46%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为14.4%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为60.2%/48.9%/30.2%，净经营利润分别为7982.73万/1.42亿/1.14亿元，净经营资产分别为1.33亿/2.9亿/3.76亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.33/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.35亿/1.79亿/2.25亿元，营收分别为3.25亿/5.41亿/5.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达105.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.16亿元，每股收益均值在1.72元。

持有恒运昌最多的基金为南方信息创新混合A，目前规模为71.38亿元，最新净值5.2173（8月31日），较上一交易日上涨0.06%，近一年上涨131.95%。该基金现任基金经理为郑晓曦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：本文数据来源于恒运昌2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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